轉自：驚蟄研究所

10月26日，據證監(jiān)會官網消息顯示，楊國福麻辣燙擬在港交所發(fā)行H股上市的申請已獲得中國證監(jiān)會的核準批復。

根據批復，證監(jiān)會核準楊國福發(fā)行不超過39531.25萬股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，楊國?？傻较愀勐摵辖灰姿靼迳鲜?，正式成為“麻辣燙第一股”。

年入十億，加盟店突破六千家

據招股書顯示，近幾年楊國福麻辣燙的業(yè)績呈現穩(wěn)步上升狀態(tài)。

2019年、2020年及2021年前三季度，分別實現營收11.82、11.14、11.63億元；同期的凈利潤分別是1.81、1.69和2.02億元，加盟門店總數突破至6000家，并開拓至加拿大、澳大利亞、日本、韓國以及新加坡5個國家。

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據招股書顯示，楊國福此次計劃上市募集的資金，主要將用于三個方面。

首先用于升級公司的生產設施，用來支持公司加盟餐廳的業(yè)務線、豐富公司的品牌組合、擴大公司的零售產品供應范圍，挖掘潛在市場機遇，不斷完善麻辣燙價值鏈；其次是提升公司的科研能力，加強多領域人才培養(yǎng)和維護；最后是給予公司在國內外市場的餐廳網絡拓展計劃等方面的支持。

計劃五年內開一萬家，實現百億收入

公開信息顯示，2003年國楊福麻辣燙于哈爾濱正式成立，前身為楊記麻辣燙。2004年更名為楊國福麻辣燙，因價格低廉、快捷方便而廣受歡迎，隨著生意的火爆，楊國福開始進行加盟招商。

2007年第一家以“楊國?！逼放泼募用瞬蛷d在哈爾濱開業(yè)，此后，楊國福憑借加盟模式快速擴張，截至目前其加盟門店總數已突破6000家。

不過楊國福并不靠門店的加盟費掙錢。2019年楊國福曾在采訪中表示，在公司營收中加盟費只占兩成，另外八成收入大多來自商貿模塊，包括向加盟商銷售調味料、食材、廚房設備、餐廳家具等。

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楊國福麻辣燙能獲得如此快速的發(fā)展，也與市場環(huán)境有很大的關系。近年來，我國麻辣燙市場規(guī)模迅速擴張，從2016年的968億增長至2019年的1306億，年均復合增長率達到10.5%。根據弗若斯特沙利文預測，2020年至2025年，國內麻辣燙市場將以11.5%的增長率擴增。在面對廣闊的市場前景，楊國福計劃未來5年加盟門店要開至1萬家，實現集團營收破百億元。

食安問題不斷，靠新零售破局

楊國福麻辣燙雖然在短期內通過加盟店打響了名氣，但在加速擴張的同時加盟店的弊端也逐漸凸顯出來。據了解，近年來，楊國福曾多次被曝出食品安全問題。2021年7月，楊國福麻辣燙就因湯料等一系列食物安全問題，被廣東省商場監(jiān)管部門處罰了5萬元。隨后在今年1月15日北京消協官方發(fā)布的食品安全問題的連鎖餐飲門店數量中，楊國福麻辣燙有17家門店存在問題，位居第三位。

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值得注意的是，為了打破對加盟體系的過度依賴。2021年1月起，楊國福啟動零售業(yè)務，主要通過線上電商平臺和線下餐廳向消費者提供麻辣燙自熱鍋、自熱火鍋等方便速食品以及火鍋底料產品。不過其零售業(yè)務起步緩慢，在2021年前三季度業(yè)務收入達3720萬元，占當期總收入的3.2%，毛利率相對較低，只有16.4%。不過作為新開啟的零售業(yè)務，其未來的發(fā)展也勢必為本次沖擊“麻辣燙第一股”增添更多看點。